اقتصادكم

 أفاد مركز أبحاث "بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش" (BKGR)، بأن سوق السندات الأولية خلال الفترة ما بين 5 و11 نونبر 2025، تميز بتركيز الاكتتابات على خط آجال الاستحقاق لمدة 26 أسبوعا (حوالي 6 أشهر).

وأوضح المركز، في نشرته الأخيرة "Fixed Income Weekly"، أن الخزينة جمعت خلال المناقصة الأخيرة، 7 مليارات درهم، ما يمثل 59 في المائة من المبلغ المقترح في البداية وقدره 11.88 مليار درهم، مشيرا إلى أن هذا الاكتتاب يشمل على الخصوص، 1.35 مليار درهم على مدى 26 أسبوع ا، بمعدل فائدة أقصى قدره 2.08 في المائة، ومليار درهم على مدى 52 أسبوعا بمعدل فائدة 2.146 في المائة، و4.65 مليار درهم على مدى 5 سنوات، بمعدل فائدة 2.7243 في المائدة.

وفي السوق الثانوية، انخفضت نسبة الفائدة على السندات لآجال الاستحقاق لمدة 5 سنوات (ناقص 9,7 نقطة أساس)، و10 سنوات (ناقص 3,76 نقطة أساس)، وسنتين (ناقص 1,89 نقطة أساس)، بينما ارتفعت على مستوى السندات لآجال الاستحقاق لمدة 26 أسبوع ا (+15,31 نقطة أساس) و52 أسبوعا (+5,2 نقطة أساس).

وعلى مستوى الآفاق، من المتوقع أن ت خف ض الخزينة عرضها بعد تجاوز هدفها الشهري للاكتتاب، مما قد ي عزز استقرار العائد في السوق الثانوية، مع احتمال حدوث زيادة طفيفة، لا سيما على السندات طويلة الأجل في حال حدوث تعديلات في التدفقات أو المراجحة المتعلقة بالسيولة البنكية.