اقتصادكم

بعد زيادة بنسبة 3% فقط على مدار 12 شهرًا، ورغم تراجع سهم اتصالات المغرب في الأعوام الأخيرة، يبدو أن الشركة على أعتاب تعافي ملحوظ في عام 2025، حيث شهد السهم ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 4.20% في 29 يناير، ما يعزز من توقعات تعويض خسائره السابقة. مع تسجيلها ثاني أكبر قيمة سوقية في بورصة الدار البيضاء، وثاني أكبر وزن في مؤشر مازي، يبدو أن السهم أصبح مرشحًا جيدًا للانتعاش في المستقبل القريب.

على الرغم من انتعاش سوق مازي على مدار العامين الماضيين، لم يحقق سهم اتصالات المغرب نفس الأداء الإيجابي، حيث فقد السهم نحو 35% من قيمته في الثلاث سنوات الأخيرة، مع التوترات القانونية المرتبطة بقضية "وانا" التي ظلت تؤثر عليه. إلا أن السوق الآن قد استوعب هذه المسائل إلى حد كبير، مما يجعل التفاؤل بالمستقبل أمرًا منطقيًا.

الفرص المستقبلية للسهم

بحسب محللي بنك *CFG*، يتم تداول سهم اتصالات المغرب حاليًا عند مستويات جذابة، مع تقييم يعكس أرباح 2025 و2026 بنسبة 13x و12x على التوالي. ويؤكد المحللون أن الشركة ستظل قادرة على الحفاظ على توزيع أرباح جيدة في المستقبل القريب، وهي ميزة بارزة للسهم. ومع ذلك، من المتوقع أن يشهد السهم انخفاضًا بنسبة 55% في صافي الربح الإجمالي لعام 2024، مما سيؤدي إلى تقليص توزيعات الأرباح لكل سهم مقارنة بالعام السابق.

2025: العودة إلى الوضع الطبيعي

يتوقع بنك *CFG* أن تستعيد اتصالات المغرب قدرتها على تحقيق الأرباح في عام 2025، مع العودة إلى استراتيجية توزيع الأرباح المعتادة التي تتماشى مع المعايير التاريخية للشركة. ومع ذلك، يُحذر البنك من أن أي تغييرات تنظيمية أو عقوبات جديدة قد تؤثر على هذا التوجه وتعرض استقرار توزيع الأرباح للخطر.

فرص نمو كبيرة للسهم

عند هذه المستويات من التقييم، يعتبر بنك *CFG* أن سهم اتصالات المغرب يقدم إمكانات نمو مثيرة للاهتمام مع احتفاظه بمستويات عائد معقولة، مما يجعله فرصة استثمارية واعدة. وفقًا للتقييمات الحالية، يُتوقع أن يحقق السهم نموًا بنسبة 24% ليصل إلى 120 درهمًا.

ارتداد قوي في الأفق

من الناحية التقنية، يعكس سهم اتصالات المغرب إشارات عكسية قوية. فقد خرج السهم من القناة الهبوطية التي ظل فيها منذ غشت 2023، وذلك في 29 يناير، عبر "فجوة " تدل على احتمال ارتفاع قريب. يشير النموذج التقني أيضًا إلى تشكيل نموذج إيجابي يُتوقع أن يقود السهم إلى هدف أول عند 104.8 درهم. وإذا تم كسر مقاومة 98 درهمًا، قد يستمر السهم في الارتفاع ليصل إلى هدف ثانٍ عند 108.5 درهم.

مع ذلك، يبقى من الضروري مراقبة أي تراجعات محتملة، حيث قد تتيح هذه التراجعات فرصة جيدة لدخول السوق قبل تسارع السهم نحو الأهداف المحددة. وفي حال انخفاض السهم تحت مستوى 93 درهمًا، سيكون من الضروري إعادة تقييم الوضع.

بعد فترة من التحديات، يبدو أن اتصالات المغرب على وشك العودة إلى مسار النمو في 2025، مدعومة بتقييمات جذابة وأرباح متوقعة. في ضوء العوامل الفنية والمالية، قد يكون السهم فرصة استثمارية جذابة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من الارتداد المرتقب.

عن Boursenews بتصرف