اقتصادكم

يتوقع مركز التجاري للأبحاث (AGR) استمرار المنحى التصاعدي لمعدلات السندات الأولية خلال الشهر القادم.

وأشار مركز الأبحاث، في مذكرته الأسبوعية "Weekly Hebdo Taux-Fixed Income" المتعلقة بالأسبوع الممتد من 16 إلى 22 شتنبر الجاري، أنه "وأخذا بعين الاعتبار استمرار لجوء الخزينة بشكل حصري إلى السوق الداخلية، فإننا نتوقع استمرار الاتجاه التصاعدي لمعدلات السندات الأولية خلال الشهر القادم".

وحسب المصدر ذاته، فإن اكتتابات الخزينة استوفت احتياجاتها المعلنة بمعدل رضا شهري بلغ 111 %، مشيرا إلى أن حجم التمويل التراكمي بلغ 8 مليارات درهم خلال هذا الشهر مقابل احتياج تمويلي معلن قدره 7,3 مليار درهم خلال الفترة ذاتها.

وتميزت جلسة المناقصة الأخيرة لشهر شتنبر 2022 بتراجع طفيف في معدلات المنحنى الأولي قصيرة الأمد وارتفاع في تلك المتعلقة بالأمد المتوسط. وبناء على ذلك، فإن معدل مردودية الاستحقاقات لمدة 13 أسبوعا انخفض بنقطة واحدة خلال أسبوع واحد فيما ارتفع معدل مردودية الاستحقاقات لمدة عامين بـ 4 نقاط أساس.

وأوضح مركز الأبحاث أنه يبدو أن التشديد النقدي لبنك المغرب على مستوى سوق السندات، تم دمجه بالفعل في مستوى معدلات العوائد.