اقتصادكم

يرتبط جذب المستثمرين في سوق الرساميل بمجموعة من المبادئ الأساسية التي يجب على كل شركة مدرجة إتقانها، مثل القدرة على التنبؤ بتوزيع الأرباح، التواصل المالي المستمر، وتطبيق الحوكمة الرشيدة.

واستعرض عادل الدويري، الرئيس المؤسس لشركة موتانديس، خلال حديثه أمام ثلة من مهنيي الصناعة الغذائية، تاريخ شركة موتانديس التي، وفقًا له، كانت قد أسست منذ اليوم الأول لتدخل سوق الأوراق المالية بهدف تمويل تطورها وتوفير السيولة للعديد من المستثمرين الذين تابعوا رحلتها منذ بدايتها.

توزيعات الأرباح: إشارة قوية للمستثمرين

وقال عادل الدويري: "لا ينبغي أن تتردد في دفع أرباح الأسهم حتى عندما تحتاج إلى المال". قد يبدو دفع أرباح الأسهم في مرحلة النمو أمرًا متناقضًا، لكن الدويري يرى أن هذا الخيار الاستراتيجي يرسل رسالة قوية للمستثمرين. فدفع الأرباح يشير إلى قدرة الشركة على تحقيق الربحية ويمنح المستثمرين شعورًا بالاستقرار المالي.  

وأكد أن "الشركة التي تثبت قدرتها على مكافأة مساهميها تجذب رأس المال الجديد بسهولة أكبر عندما تنشأ الحاجة إليه". 

إلى جانب ذلك، يجب أن تكون الأرباح منتظمة وسهلة التوقع، وهو ما التزمت به موتانديس منذ الاكتتاب العام، حيث قامت بزيادة توزيعات أرباحها بشكل تدريجي، إذ ارتفع المبلغ من 8.5 درهم للسهم بين عامي 2020 و2023 إلى 10.5 درهم منذ عام 2024.

ويضيف الدويري: "عندما ترتفع النتيجة الصافية بما يكفي لمنحنا هامشًا صغيرًا، نرفع المستوى قليلاً". ومن خلال هذه السياسة، تضمن موتانديس استقرار توزيعات الأرباح، مما يساعد على بناء الثقة مع المستثمرين ويجعل السهم أكثر جاذبية على المدى الطويل.

التواصل المالي المنتظم

إلى جانب الأداء المالي على المدى القصير، يشدد الدويري على أهمية التواصل الجيد مع السوق. يجب أن يكون التواصل مستمرًا وموثوقًا، مع التركيز على الوضوح وبساطة الرسائل لتكون مفهومة من قبل كل من المستثمرين المؤهلين وصغار المساهمين على حد سواء.  

وأوضح: "التواصل المنتظم والصادق يعزز المصداقية ويطمئن المستثمرين"، مشيرًا إلى أن هذا النوع من التواصل يعزز من ثقة السوق في الشركة.

الشفافية: مفتاح التفوق

"الأفكار ملك للجميع، ما يصنع الفارق هو التنفيذ"، يوضح الدويري الذي أضاف أن الشفافية ليست عائقًا، بل تعتبر أحد الأصول الرئيسية التي تدعم الشركات. على الرغم من أن بعض الشركات تتجنب الكشف عن استراتيجياتها خوفًا من نسخها من قبل المنافسين، يرى الدويري أن الشفافية في حد ذاتها لا تشكل تهديدًا، بل تدل على قوة التنفيذ.

ويضيف: "إذا كنت أكثر كفاءة من منافسيك، فإنك تحتفظ بميزتك". وهذا يشمل إبراز جودة التنفيذ ووفاء الشركة بتعهداتها، مما يحظى بتقدير كبير من قبل السوق.

الحوكمة الرشيدة: أساس نجاح طويل الأمد

إغراء المستثمرين في سوق الرساميل لا يعتمد فقط على الأداء المالي القصير الأجل، بل يتطلب أيضًا حوكمة رشيدة، حيث تساهم سياسة توزيع الأرباح المتسقة، إلى جانب التواصل الواضح، في بناء علاقة ثقة طويلة الأمد مع الأسواق. كما يشير عادل الدويري: "إلى أن سوق الأوراق المالية هو المكان الذي تتم فيه مكافأة الشفافية والقدرة على التنبؤ".

تدعم الحوكمة القوية أيضًا تقييم الشركة في السوق على المدى الطويل. ويتفق ناصر صديقي، مدير العمليات المالية والأسواق في الهيئة المغربية لسوق الرساميل، مع هذا الرأي، مؤكدًا أن جزءًا كبيرًا من فشل الشركات يرجع إلى سوء الإدارة.

ويعتبر الموضوع بالغ الأهمية بالنسبة للجهات التنظيمية، التي تشجع الشركات على اتباع أفضل الممارسات في الحوكمة. من خلال وضع قواعد واضحة للشفافية وإدارة المخاطر وصنع القرار، تعزز الحوكمة الرشيدة ثقة المستثمرين وتساعد في تخصيص الموارد بشكل فعال. كما تسهم في التوفيق بين مصالح المساهمين والمديرين، مما يقلل من الصراعات الداخلية ويُحسن الربحية على المدى الطويل.

وفي المقابل، فإن الافتقار إلى دقة في الحوكمة يمكن أن يؤدي إلى زيادة التقلبات والمشاعر السلبية لدى المستثمرين، مما يضر بتقييم الشركة في السوق.