اقتصادكم

 

من المرتقب أن يواصل سوق السندات منحاه نحو التسطح على المدى القصير، مدعوماً بانخفاض العوائد على الآجال القصيرة واستمرار السياسة النقدية التيسيرية، حسب تقديرات "BMCE Capital Global Research" (BKGR).

وأوضحت BKGR، في مذكرتها الأخيرة "Fixed Income Weekly"، أن الخزينة، التي تقوم بضبط عمليات الاقتراض بدقة في سياق من تضخم محدود واحتياجات تمويلية متحكم فيها، ستستمر في الاستفادة من هذا التوجه.

وذكّرت المؤسسة أنه خلال عملية المناقصة الأخيرة، والتي جرت خلال الفترة من 31 يوليوز إلى 6 غشت، قامت الخزينة بجمع مبلغ إجمالي قدره 2,91 مليار درهم، أي ما يعادل 65% من المبلغ المقترح في البداية (4,46 مليار درهم).

وقد همّت هذه العملية سندات لأجل 52 أسبوعاً وسنتين، مع معدلات فائدة قصوى بلغت على التوالي 2,0529% و2,2545%. وقد أسفرت هذه العملية عن ارتفاع في السعر الأولي بمقدار نقطة أساس واحدة (+1 نقطة أساس) لسندات السنتين، وانخفاض بمقدار نقطة أساس واحدة (-1 نقطة أساس) لسندات 52 أسبوعاً.

أما بخصوص السوق الثانوي، فقد سجلت حركة طفيفة نحو الارتفاع، حيث ارتفعت معدلات 26 أسبوعاً، وسنتين، و10 سنوات بـ 0,1 و0,09 و0,08 نقطة أساس على التوالي، بينما انخفضت معدلات 20 سنة و15 سنة و52 أسبوعاً بـ 0,91 و0,91 و0,01 نقطة أساس على التوالي.