اقتصادكم

أفاد مركز أبحاث "بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش" أن قدرة الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء على تحقيق الأرباح بلغت 25,3 مليار درهم خلال النصف الأول من سنة 2025، بزيادة قدرها 48,2% مقارنة بالفترة نفسها من السنة الماضية.

وأوضح مركز الأبحاث في نشرته (Earning S1-2025) أن هذا الأداء يعزى بالأساس إلى عدم تكرار تأثير نزاع (إنوي/اتصالات المغرب). وبعد احتساب العناصر المتعلقة بهذا النزاع (تعويضات بقيمة 4,1 مليار درهم (صافي) خلال سنة 2024 وتعويضات قدرت ب 1,34 مليار درهم (صافي) خلال سنة 2025)، ارتفعت حصة المجموعة الإجمالية من صافي الدخل بنسبة 13,4 في المئة نتيجة للتأثير المركب للزيادة بنسبة 18,1 في المئة في صافي أرباح الشركات المالية وزيادة بنسبة 8,9 في المئة في أرباح الشركات الصناعية.

وبالنظر للتأثير الميكانيكي الناتج عن عدم تكرار التكاليف غير الجارية المتعلقة بالنزاع بين اتصالات المغرب وشركة وانا كوربوريت، زادت القدرة الربحية للشركات الصناعية (x 2.2) لتصل إلى 11.4 مليار درهم. وكان من المتوقع أن يرتفع صافي الدخل (NIPG) للشركات الصناعية، بعد إعادة حساب البنود المتعلقة بهذا النزاع، بنسبة 8,9 في المئة.

من جهتها، وحفاظا على مسار السنوات السابقة، سجل صافي الربح للشركات المالية مرة أخرى نموا مزدوجا بنسبة 18,1 في المئة ليصل إلى 12,7 مليار درهم، مدفوعا بالأداء الجيد للناتج المصرفي الصافي، والكفاءة التشغيلية، وانخفاض تكلفة المخاطر (-10,8 في المئة، ما يمثل معدل تكلفة مخاطرة بنسبة 1,2 في المئة مقابل 1,4 في المئة في النصف الأول من سنة 2024).

ويعزى هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى التجاري وفابنك (ناقص 809 مليون درهم) نتيجة لتحسن جودة محفظة قروض البنك وعدم تكرار مخصصات بقيمة 246 مليون درهم المسجلة في سنة 2024 والمتعلقة بالمخاطر السيادية في الغابون.

وأخيرا، وعلى الرغم من الارتفاع القوي في الربح التقني، فقد حدت قدرة تحقيق الربح لقطاع التأمين/الوساطة من زيادته في 6 في المئة، لتصل إلى 1,1 مليار درهم، متأثرة بالخسارة غير التقنية البالغة 60,3 مليون درهم لشركة تأمين الوفاء.

وأوضح مركز أبحاث "بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش" أن إجمالي إيرادات الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء ارتفع بنسبة 5,8 في المئة ليصل إلى 166,2 مليار درهم عند متم الأشهر الستة الأولى من سنة 2025، مدعوما بالدينامية التجارية للشركات المالية، التي سجلت نموا بنسبة 7,5 في المئة في صافي أرباحها ليصل إلى 49,7 مليار درهم، والأداء الجيد للإنجازات التجارية للشركات الصناعية وشركات التوزيع (+4,9 في المئة ليصل إلى 102,5 مليار درهم).