اقتصادكم

 

رغم أن خريطة المستثمرين في سوق البورصة لا تزال تتسم بالحضور القوي للمؤسسات والمستثمرين المعنويين، فإن التدفقات المالية التي حققها المستثمرون الأفراد تجاوزت تلك الخاصة بالمؤسساتيين خلال الربع الثاني من سنة 2025، بينما حافظت هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة (OPCVM) على مكانتها كأكثر المتعاملين نشاطاً في السوق.

هذا ما كشفت عنه آخر الإحصائيات الصادرة عن الهيئة المغربية لسوق الرساميل (AMMC) بتاريخ 4 نونبر الجاري. فقد أظهرت المعطيات أن المعاملات في السوق المركزي للأسهم كانت في معظمها من نصيب الـOPCVM التي استحوذت على 36,7% من الحجم الإجمالي للمعاملات، تليها الأشخاص الطبيعيون المغاربة بنسبة 27,9%، وهو مستوى لم يُسجل منذ الربع الثالث من سنة 2017.

وجاءت الأشخاص المعنويون المغاربة في المرتبة الثالثة بنسبة 25,4%، تليهم الأشخاص المعنويون الأجانب بـ 6,3%، ثم المستثمرون عبر الشبكة البنكية بنسبة 3,5% من حجم التداول.

توزيع العمليات حسب نوع المعاملات:

الـOPCVM كانت في وضعية صافية شرائية، حيث بلغت مشترياتها 11,4 مليار درهم مقابل مبيعات بـ9,3 مليارات درهم، أي بارتفاع في المشتريات بـ2,1 مرة والمبيعات بـ1,7 مرة مقارنة بالفترة نفسها من سنة 2024.

الأشخاص الطبيعيون المغاربة سجلوا مشتريات بقيمة 7,7 مليارات درهم مقابل مبيعات بـ8 مليارات درهم، أي بارتفاع في المشتريات والمبيعات بنسبة 73,7% و83% على التوالي مقارنة بالربع الثاني من 2024، بينما ظلت الأحجام شبه مستقرة مقارنة بالربع الأول من 2025.

الأشخاص المعنويون المغاربة، الذين كانوا في وضعية صافية بيعية، حققوا مبيعات بـ7,9 مليارات درهم ومشتريات بـ6,4 مليارات درهم، مسجلين ارتفاعاً بنسبة 15,2% في المشتريات و68,9% في المبيعات مقارنة بالربع الثاني من 2024.

الأشخاص المعنويون الأجانب أجروا مشتريات بـ1,7 مليار درهم، أي 3 مرات أكثر من حجم الفترة نفسها من 2024 و1,8 مرة أكثر من الربع الأول 2025، فيما بلغت مبيعاتهم 1,8 مليار درهم، مسجلة زيادة بـ 42,7% مقارنة بالربع الثاني 2024 و9% مقارنة بالربع الأول 2025.

المستثمرون عبر الشبكة البنكية أجروا مشتريات بقيمة 858 مليون درهم ومبيعات بـ1,1 مليار درهم، أي ارتفاعاً بنسبة 92,3% و49,5% مقارنة بالربع الثاني 2024، مقابل تراجع بـ 17,8% و22,3% مقارنة بالربع الأول 2025.

دينامية السوق المركزي:

سجّل السوق المركزي خلال الربع الثاني من سنة 2025 556.336 أمرًا للبورصة، بزيادة 71,3% مقارنة بالربع نفسه من سنة 2024، و1,9% مقارنة بالربع الأول من 2025.

أما عدد العقود المنجزة فقد بلغ 276.449 عقدًا، بارتفاع 71,1% مقارنة بالربع الثاني من 2024 (161.581 عقدًا)، لكنه عرف انخفاضًا طفيفًا بنسبة 2,3% مقارنة بالربع الأول من 2025 (282.947 عقدًا).

واستحوذ السوق المركزي على 91% من إجمالي حجم التداولات، أي ما يعادل 28,2 مليار درهم خلال الربع الثاني من 2025، وهو ما يمثل ارتفاعاً بـ71% مقارنة بالربع الثاني 2024 (16,5 مليار درهم)، لكنه يسجل تراجعاً بـ10,5% مقارنة بالربع الأول من السنة (31,6 مليار درهم).

أما سوق الكتل (Bloc) فقد ساهم بنسبة 9% من الحجم الإجمالي، أي ما يعادل 2,9 مليار درهم.