اقتصادكم

قامت الهيئة المغربية لسوق الرساميل بمراجعة والتحقق من صحة شروط العرض العمومي للشراء (OPA) الخاص بشركة "EQDOM"، والذي تم تقديمه في دجنبر الماضي من قبل كل من شركة "سهام فاينانس"، الشركة العامة (SGMB)، و"إنفستيما".

يستهدف العرض العمومي للشراء (OPA) جميع الأسهم التي لا تملكها الأطراف المساهمة ("سهام فاينانس"، الشركة العامة (SGMB)، و"إنفستيما")، مع العلم أن كل من "RCAR" و"CIMR" و"SCR" قد تنازلت عن حقها في المشاركة بالأوراق المالية التي تمتلكها في العرض. وبذلك، يشمل العرض 364,112 سهمًا، ما يمثل 21.80% من رأس المال وحقوق التصويت في شركة "EQDOM".

عرض استحواذ بسعر 1045 درهمًا للسهم

يقدم المبادرون للمساهمين الآخرين في "EQDOM" فرصة بيع أسهمهم بسعر 1045 درهمًا للسهم، سيتمكن المساهمون من تقديم كامل أسهمهم أو جزء منها في العرض.

بموجب اتفاق بين المبادرين، ستتولى الشركة العامة شراء جميع الأسهم المقدمة في العرض، مع بقاء الأعضاء المتفقين مسؤولين بشكل تضامني عن الالتزامات القانونية المقررة بموجب القانون 26-03.

نظرًا للطبيعة الإلزامية للعرض، لا يتضمن أي عتبة إعفاء، ويتعهد المبادرون بالحصول على جميع الأسهم المقدمة للعرض بشكل لا رجعة فيه.

نوايا المبادرين

لا تنوي شركة "سهام فاينانس"، الشركة العامة (SGMB)، و"إنفستيما" الاستمرار في شراء أسهم شركة "EQDOM" بعد إتمام عملية الاستحواذ، كما تخطط "إنفستيما" لبيع جميع أسهمها في "EQDOM" بعد إغلاق العرض.

وقد قامت الهيئة بمراجعة خصائص عرض الاستحواذ، مع التركيز على مبادئ الشفافية والمساواة في معاملة المساهمين. وأكدت الهيئة المغربية لسوق الرساميل أن مبدأ المساواة في المعاملة محفوظ، حيث يستهدف العرض جميع حاملي أسهم "EQDOM" الذين لا يملكها المبادرون أو "RCAR" و"SCR" الذين تنازلوا عن أسهمهم في العرض.

التقييم

طريقة المتوسط المرجح للسعر: تعتمد هذه الطريقة على تحليل متوسط أسعار أسهم "EQDOM" خلال الأشهر التسعة السابقة لتاريخ 15 نونبر 2024، وهو ما يسمح بأخذ إعلان صفقة الاستحواذ التي أُبرمت مع "SGMB" في أبريل 2024 في الاعتبار. وفقًا لهذه الطريقة، يصل سعر السهم إلى 1145 درهمًا مغربيًا.

طريقة خصم التدفقات النقدية المستقبلية القابلة للتوزيع (DDM): يعتمد التقييم على تدفقات الأرباح المستقبلية القابلة للتوزيع، مع مراعاة نسبة حقوق الملكية من المستوى الأول التي تبلغ 1.3%، وهي متوافقة مع الحد الأدنى المطلوب (9%) بموجب اللوائح، بالإضافة إلى زيادة بنسبة 4%، مخصومة بمعدل متوسط ​​التكلفة المرجحة لرأس المال. تم تطبيق خصم بنسبة 15% بناءً على التوقعات المستقبلية للأرباح القابلة للتوزيع. وفقًا لهذه الطريقة، يصل سعر السهم إلى 944 درهمًا مغربيًا.

تم تحديد سعر السهم في عرض الشراء العام عند 1045 درهمًا للسهم، مع إعطاء وزن 50% لكل من الطريقتين.

بناءً على هذه الأساليب، تعتبر الهيئة أن التقييم يعتمد على معايير موضوعية ومبنية على أسس صحيحة، والتي تتماشى مع خصائص الشركة المستهدفة.

سيتم تحديد الجدول الزمني النهائي للعملية في وقت لاحق، ويجب أن يتم التحقق من صحته من قبل بورصة الدار البيضاء.

كما ستطلب الهيئة المغربية لسوق الرساميل من بورصة الدار البيضاء استئناف إدراج أسهم شركة "EQDOM".