اقتصادكم

رجحت المندوبية السامية للتخطيط أن يحقق نشاط سوق الأسهم أداء متميزا حتى متم الفصل الأول من عام 2025، مواصلا مساره التصاعدي الذي بدأ في عام 2023. 

ويواصل المستثمرون، الذين تعززت ثقتهم في السوق، نظرتهم الإيجابية في ظل استمرار سياسات التيسير النقدي، مما سيدعم ارتفاع مؤشر مازي بنسبة 36,5% على أساس سنوي، بعد تناميه بنسبة %22,2 في الفصل السابق. 

ويعزى هذا الأداء بشكل رئيسي، حسب مذكرة إخبارية حول توقعات الظرفية الاقتصادية بالنسبة للفصل الأول و الثاني من 2025، إلى تحسن أسهم العديد من القطاعات المدرجة، بما في ذلك النقل والمعادن والعقارات والصحة. 

كما من المنتظر أن ترتفع الرسملة السوقية بنسبة 37,8% وان تستمر سيولة السوق في النمو، مع زيادة قدرها 186,5% في حجم المعاملات على أساس سنوي.

وفي يتعلق بالتيسير النقدي، يواصل بنك المغرب سياسته للتيسير النقدي للفصل الثالث على التوالي، حيث قام خلال شهر مارس الماضي بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2,25 ، بعد خفضين مماثلين في عام 2024. وعلى نفس المنوال، يُنتظر أن تتراجع أسعار الفائدة في سوق بين البنوك لتستقر عند مستوى سعر الفائدة الرئيسي، مع تسجيل انخفاض قدره 53 نقطة أساس مقارنة بمستوى المتوسط السنوي.

سيكون للتخفيضات المتتالية لسعر الفائدة الرئيسي في عام 2024 وبداية 2025 تأثيرات مماثلة على أسعار الفائدة الدائنة، التي من المتوقع أن تنخفض في المتوسط بـ 13 نقطة أساس خلال الفصل الأول من عام 2025 في نفس السياق، يتوقع أن تشهد أسعار سندات الخزينة في سوق الاكتتاب انخفاضات ملحوظة، حيث من المنتظر أن تصل إلى 44 نقطة و 58 نقطة و 62 نقطة أساس على التوالي لآجال استحقاق سنة واحدة 5 سنوات و 10 سنوات.