اقتصادكم 

أوصى مركز التجاري للأبحاث (AGR) بالاكتتاب في الطرح العام الأولي لمجموعة الشركة العامة للأشغال بالمغرب (SGTM).

وأورد المركز، في تقريره البحثي (Research Report - Equity): "نتوقع مسارا متميزا للسهم في البورصة خلال الفترة 2025-2027، مدفوعا "بقدرة المجموعة على الاستفادة من معظم المشاريع المهيكلة المستقبلية للمملكة".

وأشار إلى أن أن عملية مجموعة الشركة العامة للأشغال بالمغرب، بقيمة 5 ملايير درهم، تعد ثاني أكبر عملية طرح عام أولي في تاريخ سوق البورصة المغربية، بعد عملية اتصالات المغرب في 2004.

واعتبر المصدر ذاته مجموعة الشركة العامة للأشغال بالمغرب رائدة في قطاع البناء والأشغال العمومية، إذ يتجاوز رصيدها 1.000 مشروع مهيكل، كما يتوقع أن يتخطى رقم معاملاتها الموطد 14 مليار درهم خلال سنة 2025.

ويرجع مركز التجاري للأبحاث توقعاته المتفائلة للأداء المستقبلي لسهم الشركة العامة للأشغال بالمغرب في سوق البورصة بثلاثة عوامل، أبرزها أن المجموعة تعمل في سياق ملائم للغاية، يتيح لها تسريع وتيرة نموها.

وعلاوة على ذلك، سلط محللو مركز الأبحاث الضوء على تجاوز الاقتصاد المغربي، لأول مرة في تاريخه، عتبة زائد 4,5 في المائة من النمو في أفق متوسط المدى، واستدامة مجهود الاستثمار العمومي في أفق سنة 2030، وكذا تغير نمط نمو الاستهلاك الوطني من الإسمنت الذي سيستقر عند أكثر من 8 في المائة ابتداء من سنة 2025.

وأشاروا إلى أن الشركة العامة للأشغال بالمغرب تمتلك قدرة واضحة على استقطاب مختلف مشاريع البنية التحتية الرئيسية في المملكة بفضل مؤهلات كبرى تتمثل في حضورها في مجموع سلسلة القيمة لقطاع البناء والأشغال العمومية، وتطوير نموذج بناء "Fast Track" يمكن المغرب من الوفاء باستحقاقاته الحاسمة في أفق سنة 2030، وتطوير عرض ذي قيمة مضافة عالية، يعرف بـ "مشاريع تسليم المفتاح" يشمل أشغال الهندسة المدنية والتجميع الميكانيكي والعمليات التكنولوجية.

وعلاوة على ذلك، يرى محللو مركز التجاري للأبحاث أن الشركة ستكون مؤهلة لتحقيق أداء أفضل من خطتها التجارية المعلنة على هامش هذا الطرح العام الأولي. ونتيجة لذلك، قد تتحسن مضاعفات تقييم السهم بشكل أكبر خلال الفترة 2025-2028، من خلال متوسط نسبة سعر السهم إلى الأرباح (P/E - Price Earnings) جذابة تقل عن مستوى 16,0x؛ وهو سيناريو من شأنه أن يبرر أداء قويا للسهم في البورصة على المدى المتوسط.